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谁会卖出优质低价股票呢？当然是看不懂股票价值的韭菜。当指数增强基金规模越来越大时，韭菜不够了，超额收益就会越来越少。此外，沪深港通资金源源不断北上，加入割韭菜队伍，加速了韭菜的凋亡。传统增强因子快速失效前几年有效的增强因子在不断失效，甚至变成风险因子，带来负增益。

本轮调控的吊诡就出现在这：本想调控扭转人的房价上涨预期，现实操作却是加强深化了人的房价上涨预期！屡屡失策的政府总有成功的案例，一向强势的政府也有失手的时候。不相信政府一定能、也不相信政府一定不能，看环境变化、看实际情况、看成果疗效，摒弃自己由过往经验而陷入的路径依赖——同一河流不会踏入两次，过去的并不适用未来。

记者翻阅报告发现，报告分别对三笔资金的占用问题进行了审计，并分别出具了“结果”。报告查明了资金在各公司账户间的周转过程和用途，但并未给出明确结论。凯迪生态方面认为，报告证明了处罚中认定的“非经营性资金占用”问题并不存在，仅仅是“资金流转”。

2008~09年的全球金融危机令多国政府几近破产，并引发了系统性崩溃。政策制定者们动用了包括量化宽松政策和近零（甚至负）利率在内的大规模货币刺激措施，才成功将全球经济从悬崖边拉了回来。但是货币刺激就像心脏停跳后注射的肾上腺素一样；它可以使心脏重新起跳，患者重新复苏，却不能治疗病态的心脏本身。而治疗病态经济需要进行一系列涵盖从金融和劳动力市场到税收制度、生育模式以及教育政策等各方面的结构性改革。

责任编辑：万露土耳其股汇双杀 外溢效应或有限中国证券报□本报记者张枕河上周五，欧美股市大跌，主要原因却是由于土耳其当日汇市和股市出现“双杀”。当日土耳其基准股指下跌达2.3%，土耳其里拉更是暴跌18%。今年以来里拉兑美元汇率已累计大跌40%，自2017年9月以来，已贬值50%。

彭博报道评论称，当地银行面临压力，不能为希望做空里拉的海外基金经理提供流动性。这迫使投资者转而抛售其他土耳其资产，获得清空里拉持仓所需的里拉。其提到，包括来自日本住银投信投资的基金经理称，他们要重新考虑对土耳其的投资。摩根大通发布看空报告上周五，摩根大通发布报告表示，里拉将面临高风险，建议客户做多美元兑土耳其里拉。美元兑土耳其里拉因此暴涨逾5%，创去年8月该国货币危机以来最大单日涨幅。